Bank Sentral China Makin Agresif Memborong Emas

Strategi Akumulasi Emas Tiongkok Temukan Momentum Baru di Tengah Geliat Harga Logam Mulia

Pusatkabar.com – Langkah People’s Bank of China (PBOC) menambah stok emasnya selama enam bulan beruntun hingga Agustus 2026 menandai fase paling intensif dari tren akumulasi logam mulia yang telah berlangsung lebih dari setahun. Penambahan sebesar 650.000 ons troi pada bulan tersebut menjadi injeksi emas batangan terbesar ke dalam cadangan bank sentral Tiongkok sejak Oktober 2023, sekaligus memperpanjang rangkaian pembelian tanpa jeda ke bulan ke-22 secara berturut-turut. Data resmi yang dipublikasikan pada Senin, 7 September 2026, mengonfirmasi bahwa kepemilikan emas PBOC telah menyentuh 76,73 juta ons troi pada akhir Agustus, naik dari 76,08 juta ons troi di bulan sebelumnya.

Percepatan Laju Pembelian Sejak Awal Tahun

Polanya jelas: laju pembelian emas oleh otoritas moneter Tiongkok tidak lagi bersifat sporadis, melainkan menunjukkan akselerasi yang konsisten. Pada Maret 2026, PBOC hanya menambahkan 160.000 ons troi. Angka itu melonjak menjadi 480.000 ons troi pada Juni, lalu melampaui 640.000 ons troi di Juli, dan akhirnya menembus 650.000 ons troi pada Agustus. Perbandingan historis menunjukkan bahwa lonjakan sebesar ini terakhir kali terjadi pada Oktober 2023, ketika cadangan emas bertambah 740.000 ons troi dalam satu bulan. Dengan kata lain, Agustus 2026 merupakan bulan kedua terbesar dalam siklus pembelian dua tahun terakhir.

Secara fisik, penambahan 650.000 ons troi setara dengan sekitar 20,2 metrik ton emas batangan. Dalam konteks cadangan devisa Tiongkok yang bernilai triliunan dolar, angka ini mungkin tampak kecil. Namun, konsistensi dan arah akselerasinya mengirim sinyal kebijakan yang jauh lebih kuat daripada satu transaksi tunggal: otoritas moneter Beijing memilih untuk terus memperbesar porsi emas di dalam neraca cadangan, bahkan ketika harga pasar sedang berada di zona tertinggi dalam beberapa tahun terakhir.

Dinamika Harga dan Nilai Cadangan

Keputusan untuk terus membeli di tengah reli harga membawa konsekuensi langsung pada nilai buku cadangan emas Tiongkok. Nilai total cadangan emas melonjak menjadi 350,08 miliar dolar AS pada akhir Agustus 2026, dibandingkan 306,35 miliar dolar AS pada bulan sebelumnya. Kenaikan sekitar 43,7 miliar dolar dalam satu bulan ini bukan semata-mata hasil dari penambahan fisik 20,2 metrik ton, melainkan juga cerminan dari reli harga emas yang tajam sepanjang Agustus.

Emas di pasar spot mencatat kenaikan bulanan sebesar 9,7% pada Agustus 2026, yang merupakan lonjakan terkuat sejak Januari. Tiga faktor utama mendorong reli tersebut: pelemahan indeks dolar AS, penurunan imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat (Treasury), serta lonjakan permintaan aset safe-haven di tengah ketidakpastian geopolitik dan moneter global. Kombinasi ketiganya menciptakan lingkungan di mana emas menjadi instrumen lindung nilai yang sangat menarik bagi bank sentral maupun investor institusional.

Konteks Strategis di Balik Pembelian

Akumulasi emas oleh Tiongkok tidak dapat dilepaskan dari agenda diversifikasi cadangan devisa yang telah berlangsung bertahun-tahun. Dengan porsi besar cadangan yang selama ini tersimpan dalam bentuk obligasi Treasurinya AS, Beijing memiliki insentif struktural untuk mengurangi ketergantungan pada satu mata uang dan satu kelas aset. Emas, sebagai aset tanpa risiko emiten dan tanpa risiko mata uang, menjadi instrumen yang secara alami mengisi celah tersebut. Pembelian berkepanjangan selama 22 bulan berturut-turut menunjukkan bahwa diversifikasi ini bukan respons reaktif terhadap satu kejutan pasar, melainkan kebijakan jangka menengah yang dijalankan secara disiplin.

Implikasinya bagi pasar global bersifat dua arah. Di satu sisi, permintaan institusional berskala besar dari bank sentral terbesar di Asia memberikan lantai harga yang sulit ditembusi bagi emas, terutama pada fase koreksi jangka pendek. Di sisi lain, konsistensi pembelian ini memperkuat narasi bahwa emas kembali diposisikan sebagai komponen inti cadangan devisa negara-negara berkembang, sebuah pergeseran yang telah berlangsung sejak 2022 namun kini dipercepat oleh kondisi makro global.

Koreksi Jangka Pendek di Pasar Spot

Di tengah narasi pembelian agresif tersebut, harga emas di pasar spot justru mencatatkan penurunan sekitar 0,4% pada Senin, 7 September 2026. Penurunan ini dipicu oleh rilis data ketenagakerjaan Amerika Serikat yang lebih kuat dari ekspektasi pasar, sehingga mendorong kembali ekspektasi pengetatan kebijakan suku bunga oleh Federal Reserve. Dalam jangka pendek, setiap kejutan data makro AS yang memperkuat dolar dan mengangkat imbal hasil obligasi akan tetap menjadi katalis koreksi bagi harga emas, terlepas dari arah pembelian oleh bank sentral.

Perlu dicatat bahwa pembelian oleh PBOC dilakukan melalui mekanisme lelang dan transaksi OTC yang tidak selalu tercerminan secara langsung dalam pergerakan harga spot harian. Artinya, koreksi 0,4% pada Senin tidak serta-merta mengindikasikan perubahan arah kebijakan emas Beijing. Selama insentif strategis untuk mendiversifikasi cadangan tetap berlaku, dan selama kondisi makro global tidak memberikan alternatif aset yang setara dalam hal keamanan dan likuiditas, tren pembelian berkepanjangan ini diperkirakan akan berlanjut ke bulan-bulan berikutnya.

Keputusan untuk terus mengakumulasi emas di puncak reli harga mencerminkan keyakinan otoritas moneter Tiongkok bahwa nilai strategis logam mulia melampaui pertimbangan biaya akuisisi jangka pendek.

Dengan demikian, data Agustus 2026 bukan sekadar catatan statistik bulanan, melainkan titik data terbaru dalam kurva akselerasi yang telah terbentuk sejak awal tahun. Bagi pelaku pasar, pembacaan yang relevan bukan pada besaran satu bulan, melainkan pada kemiringan trennya: enam bulan berturut-turut dengan laju yang terus meningkat, di tengah harga yang berada di level tertinggi dalam beberapa tahun. Kombinasi tersebut menegaskan bahwa emas telah kembali menjadi instrumen kebijakan moneter utama bagi Beijing, dan bahwa pasar global harus menginternalisasi implikasi struktural dari pergeseran ini.